Trgovački lanac s najviše dućana u Hrvatskoj je prezadužen i ima ozbiljnih problema u servisiranju obveza.
Proizlazi to iz revizorskog izvještaja trgovačkog diva Studenac kojeg je izradila ugledna svjetska revizorska kuća KPMG.
Prema njihovu nalazu, Studenac je tijekom prošle godine “prekršio financijske pokazatelje definirane ugovorima o financiranju te se predviđa da će ostati u kršenju tih pokazatelja do trećeg tromjesečja ove godine”.
“Uprava je ishodila odricanje od prava na zahtijevanje prijevremene naplate za 2025. godinu te je od konzorcija kreditora zatražila produljenje odricanja za ovu godinu. No, formalno odobrenje nije bilo pribavljeno do datuma ovog izvješća (kraj lipnja ove godine, op. a.).
POSLOVNI GUBITAK
Navedeni događaji i okolnosti, zajedno s ostalim pitanjima opisanim u poslovnom izvještaju, ukazuju na postojanje značajne neizvjesnosti koja može izazvati značajnu sumnju u sposobnost društva da nastavi poslovati u skladu s načelom vremenske neograničenosti poslovanja”, ističu u KPMG-u.
TOP 10 (prihodi, mil. eura)
| KONZUM | 1940,00 |
| LIDL | 1420,00 |
| SPAR | 1160,00 |
| PLODINE | 1060,00 |
| KAUFLAND | 881,00 |
| STUDENAC | 854,00 |
| TOMMY | 726,00 |
| KTC | 329,00 |
| NTL | 254,00 |
| TRGOVINA KRK | 194,00 |
Izvor: Financijska agencija, lipanj 2026.
Potkraj godine ukupan neto dug Studenca iznosio je 638 milijuna eura, što je čak 12 puta više od kapitala. Godinu ranije dug je iznosio 557 milijuna eura i bio je oko sedam puta veći od kapitala tvrtke.
Studenac je lani ostvarilo poslovni gubitak od 30,6 milijuna eura, a predlani je minus bio 692.000 eura. To je, dakle, 44 puta više! Neto imovina iznosila je 50,7 milijuna, a predlani 81,3 milijuna.
“Na dan 31. prosinca lani kratkoročne obveze tvrtke su bile veće od kratkotrajne imovine u iznosu od 378 milijuna eura, a na 31. prosinca predlani bile su veće za 141,7 milijuna eura”, priznali su u Studencu u godišnjem poslovnom izvještaju.
PROSJEČNA NETO PLAĆA
Otkud toliki gubitak od skoro 31 milijun eura protekle poslovne godine?
“Gubitak je prvenstveno posljedica povećanja troškova amortizacije i troškova osoblja, ponajprije zbog kontinuiranog rasta minimalne plaće, kao i visokih gubitaka na zalihama i manjkova, koji djelomično proizlaze iz prethodnih godina”, tumače u Studencu.
Kad je riječ o negativnom radnom kapitalu, u Studencu kažu kako je on “tipičan je za maloprodaju mješovitom robom, a osim toga, većina pozitivnih novčanih tokova tvrtke ostvaruje se tijekom turističke sezone, a koji se koriste za servisiranje tekućih obveza”.
Studenac je lani ostvario 854 milijuna eura prometa uz rast od 13 posto. Zadnjeg dana prosinca imali su 1411 dućana i oko 7150 zaposlenih (oko 250 više nego prethodne godine). Prosječna neto plaća iznosila je oko 1100 eura i bila je veća za 100-tinjak eura.
POKUŠALI PRODATI FIRMU
Vlasnik Studenca je moćni poljski investicijski fond Enterprise Investors koji je istoimeni trgovački lanac sa sjedištem u Omišu kupio 2018. od tamošnjeg poduzetnika Josipa Milavića. U nekoliko je godina od lokalnog dalmatinskog lanca agresivnim širenjem i preuzimanjem manjih tvrtki stvorio nacionalnu priču.
Studenac je kvartovski lanac, bez velikih supermarketa, s poslovnom filozofjom manjh dućana u susjedstvu. Poljski fond u pravilu nije dugoročan investitor. Njihova je mantra kupiti, restrukturirati i prodati, najkasnije za pet godina. Pokušali su to i sa Studencem.
Izgleda da im prodaja tvrtke baš i nije išla pa su 2024. odlučili na burzi ponuditi dionice vrijedne oko 180 milijuna eura. IPO je bio spreman, poziv za upis objavljen, a onda – šok. Preko noći odustaju od svega. Navodno jer je Europska banka odustala od kupnje 10 posto Studenca.